极精微 ▎从能源转型到科技创新，“碳中和”正在掀起一场全球革命
引 言工业革命以来，化石能源的使用大幅提升生产效率，推动社会经济快速发展，但碳排放量的持续增加也导致全球极端天气的频发以及生态环境的恶化。为应对温室气体增加可能导致的气候危机，全球各国近年来先后宣布了控制温室气体排放的承诺。中国在第75届联合国大会上，首次明确了实现“碳中和”的时间表。这一承诺不仅是全球应对气候变化进程中的里程碑事件，更是中国对“人类命运共同体”建设的最实质性贡献。入局“碳中和”，
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极精微 ▎ERP上云，三大要素共筑SaaS赛道壁垒
一、传统ERP赛道（一）业务介绍 物质、资金、信息一体管理软件，广义ERP集成HRM、CRM等模块。ERP（企业资源计划）：是一种主要面向企业进行物质资源、资金资源和信息资源集成一体化管理的企业信息管理系统。核心思想是供应链管理，跳出了传统企业边界，从供应链范围去优化企业的资源，核心模块包括财务、供应链和生产三部分。图1 传统ERP核心模块随着客户业务复杂性逐渐提高，ERP软
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极精微 ▎草地贪夜蛾的全球性入侵
引 言2016年以来，草地贪夜蛾先后入侵非洲、亚洲和大洋洲的许多国家，成为影响全球粮食安全的重大虫害。据联合国粮食与农业组织（FAO）报道，草地贪夜蛾可在12个非洲国家造成玉米每年减产830万至2060万吨，相当于4000万至1亿人口粮的损失。此外，大量化学杀虫剂的使用也会给人类健康和环境安全带来隐患。鉴于草地贪夜蛾危害的严重性，FAO于2019年12月发起全球防控行动，旨
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极精微 ▎凯丰恒信吴星：细节研究，投资基石
近日，第四届中国证券私募年度论坛暨金樟奖颁奖盛典隆重召开，凯丰恒信荣获“2019年最佳宏观对冲私募管理公司"奖项。活动颁奖仪式环节上，凯丰恒信董事长吴星从布局多资产到配置多策略，从俯瞰宏观全球到专注中国核心竞争力等各个维度进行了一场主题演讲。他演讲的主题是《细节研究，投资基石》，这也取自凯丰的研究理念“细节暗藏产业密码，研究发现价值内核”以及投资理念“极精微，致广大”。正是将细微之处的研
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极精微 ▎千亿蝗虫席卷而来，后续影响几何？
沙漠蝗虫近来肆虐非洲和亚洲部分地区，导致局部农作物减产或绝收。此次蝗灾让联合国发出了强烈预警，也引发17日A股开盘后农药、种植行业的应声大涨，以及相关农产品期货的大幅上涨，早稻、郑棉、粳米等期货主力合约涨停。昨日晚间消息传来，当前印度蝗灾已基本结束，今日农业农药板块大幅回落，早盘棉花期货低开杀跌，资金大幅度减仓。面对这场25年来全球规模最大的蝗虫肆虐，凯丰恒信结合气象基础研究、农产品研究等方面内容
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极精微 ▎首席经济学家高滨：数据、噪音、信息、逻辑与信心
凯丰恒信首席经济学家高滨近日出席杭州第十三届中国期货分析师暨场外衍生品论坛及金斧子第三届私募大会并发表主题演讲，本文根据高滨讲话综合整理而成。核心观点未来几年看好人民币资产：国债利率远高于发达国家，受益于全球的宽松货币与指数流入；静态估值的股票都相对便宜，名义GDP增速远超美欧日，同样会受益于指数流入。在全球排名前五的独角兽中，第一蚂蚁金服，第二头条，第三uber，第四滴滴，第五airbnb，中国
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极精微 ▎铝锭销售模式的研究
原铝全产业链地图 铝厂用电解法将氧化铝转化为电解铝（原铝）后，由于电解铝处于约900度的高温融化状态，因此又称之为铝水，在传统的处理工艺中，铝厂会将铝水冷却，铸为铝锭，铸锭成本约为40元/吨。 12年前后，以魏桥为代表的电解铝企业整合上下游资源，通过降低原铝售价的方式鼓励下游铝加工企业在铝厂附近就近建厂，下游加工厂在铝厂5~15公里以内，均可以采
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极精微 ▎全球供需偏紧、请抹掉2015年单体崩塌的阴影
外购丙烯装置成为PP边际产能以后，市场对丙烯单体的关注和研究也变得更多，在市场探究PP(粉&粒料)价格下行空间的时候尤其需考究丙烯市场的供需情况；叠加近期山东环保限产的传言，市场在炒作环氧丙烷等产品的同时，细心的同行心里打上了一个问号：是否会导致丙烯需求减少，从而拖累丙烯市场呢？在大家普遍关心、却又存在较大分歧的4季度PP市场，丙烯又会
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极精微 ▎沥青仓单成本计算
一、 主要背景与目的随着沥青合约的活跃，沥青的仓单数量也逐步扩大。16年仓单数量最高达到309400吨，创历史新高。截至2016年9月份为止，今年沥青供应无论是产能、产量，还是进口量，都创下历史新高，而今年沥青需求正处于“十三五规划”第一年，不仅大型道路项目数量同比2015年减少接近50%，且由于大型道路项目的修建周期一般在1-2年，叠加今年部分道路项目资金不到位的问题，2016年的沥
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极精微 ▎中国玉米收抛储情况及谷物政策
我国的粮食流通体制，从建国后的统购统销，到1980年代改革开放，国家开始逐步放开各类农产品价格。收储制度是如何运行的，这个制度将来又会有什么样的改进空间，一旦改变，又会在期货市场上引起什么样的价格波动？这些问题的研究对理解我国玉米谷物市场有重要意义，下文将进行详细的解读。收储政策历史我国的粮食流通体制，总的来说经历了建国后的统购统销、八十年代改革开放、2004年最低收购价政策、2008年临时收储政
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极精微 ▎中国玉米收抛储情况及谷物政策
我国的粮食流通体制，从建国后的统购统销，到1980年代改革开放，国家开始逐步放开各类农产品价格。收储制度是如何运行的，这个制度将来又会有什么样的改进空间，一旦改变，又会在期货市场上引起什么样的价格波动？这些问题的研究对理解我国玉米谷物市场有重要意义，下文将进行详细的解读。收储政策历史我国的粮食流通体制，总的来说经历了建国后的统购统销、八十年代改革开放、2004年最低收购价政策、2008年临时收储政
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极精微 ▎黑色专题——高矿价对铁矿供应的影响
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